公司素質(zhì)優(yōu)良，是具備與與國(guó)內(nèi)外企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)能力的綜合型企業(yè)。1)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，產(chǎn)品線全面，擁有多項(xiàng)發(fā)明，產(chǎn)品涵蓋智能儀器儀表多個(gè)子領(lǐng)域，且具備集成總包和系統(tǒng)解決方案提供能力;銷售網(wǎng)絡(luò)完善，在全國(guó)擁有62個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。2)作為國(guó)內(nèi)大型綜合型企業(yè)，相較于國(guó)外企業(yè)，公司離市場(chǎng)更近，對(duì)于客戶需求和售后服務(wù)反饋更及時(shí)敏捷，同時(shí)國(guó)資背景也給公司帶來(lái)了一定的政府關(guān)系優(yōu)勢(shì);相較于國(guó)內(nèi)專項(xiàng)型企業(yè)，公司產(chǎn)品線更全面，對(duì)生產(chǎn)線整體理解更深刻，集成總包能力更強(qiáng)。

　　公司產(chǎn)品全面，下游層次豐富，充分享受行業(yè)發(fā)展紅利。工業(yè)自動(dòng)化裝置制造行業(yè)經(jīng)過(guò)蓬勃發(fā)展，近年來(lái)子領(lǐng)域發(fā)展出現(xiàn)了快慢分化。公司產(chǎn)品包括7個(gè)單項(xiàng)產(chǎn)品和系統(tǒng)集成及總包服務(wù)，在石化、冶金、電力等傳統(tǒng)領(lǐng)域，公司可以憑借前期在市場(chǎng)上的開發(fā)和積累充分發(fā)掘存量空間;同時(shí)，公司也積極開拓軌交、環(huán)保節(jié)能等新成長(zhǎng)性領(lǐng)域，拓寬下游市場(chǎng)，開發(fā)新增長(zhǎng)點(diǎn)。由此，公司豐富的下游層次將助力公司充分享受行業(yè)發(fā)展紅利。

　　公司內(nèi)外平臺(tái)資源豐富，內(nèi)部管理初見成效。公司背靠大股東四聯(lián)集團(tuán)，其由重慶*[微博]*控股，旗下企業(yè)資源豐富，可以給公司發(fā)展提供引擎;同時(shí)，公司旗下分公司、控股子公司分工明確，各施所長(zhǎng)。近年來(lái)，公司積極開展內(nèi)部管理，已初有成效，作為老牌大型國(guó)企，公司通過(guò)進(jìn)一步加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)管理和成本控制，比如在應(yīng)收賬款、期間費(fèi)用方面再下工夫，還會(huì)有更大的內(nèi)在價(jià)值發(fā)掘空間。

　　估值與評(píng)級(jí):公司為國(guó)內(nèi)儀器儀表綜合型，所處工業(yè)自動(dòng)化裝置制造業(yè)未來(lái)分化發(fā)展空間仍然十分廣闊，我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.41元、0.50元、0.59元，對(duì)應(yīng)PE分別為35倍、29倍、24倍，覆蓋，給予“增持"評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、傳統(tǒng)下游市場(chǎng)需求持續(xù)走弱的風(fēng)險(xiǎn)、公司投資收益下滑較大的風(fēng)險(xiǎn)等。