智能制造網(wǎng)APP
智能制造網(wǎng)手機站
智能制造網(wǎng)小程序
智能制造網(wǎng)官微
智能制造網(wǎng)服務(wù)號
智能控制
機器人
儀器儀表
物聯(lián)網(wǎng)
3D打印
工業(yè)軟件
回放
直播中
品牌
皓天鑫
近日，A股市場正式迎來“生命科技核心工具第一股”——華大智造，于上交所科創(chuàng)板掛牌，上市首日開盤漲超20%，報107元/股，總市值超400億元。
根據(jù)Wind，2019-2021年，華大智造營收分別為10.91億元、27.80億元和39.29億元，CAGR(2)為89.73%。2022年上半年，公司營收為23.61億元，同比上升20.52%。受益于較強的科研實力、研發(fā)能力、技術(shù)水平及產(chǎn)品品牌溢價價值，公司業(yè)務(wù)具有強大的盈利能力，2019-2021年以及2022年上半年，公司綜合毛利率分別為51.87%、74.69%、66.44%和56.91%。
實驗室自動化營收占比高
與過去兩年不少醫(yī)療健康領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展趨勢類似，華大智造在疫情爆發(fā)帶來的下游需求暴增中實現(xiàn)了業(yè)績的指數(shù)級增長，公司的主營業(yè)務(wù)板塊實驗室自動化，在2019年至2021年的銷售收入，年均復合增長率高達509.75%。
華大智造表示，2020年及2021年，公司與疫情相關(guān)的收入金額分別為19.85億元和23.44億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為71.41%和59.67%，主要來自實驗室自動化業(yè)務(wù)板塊。
國家《“十三五”生物技術(shù)創(chuàng)新專項規(guī)劃》重視自主創(chuàng)新，規(guī)劃指出，要突破包括基因測序技術(shù)在內(nèi)的若干前沿關(guān)鍵技術(shù)，支撐基因測序技術(shù)等新一代生命組學臨床應(yīng)用技術(shù)、生物大數(shù)據(jù)云計算技術(shù)和生物醫(yī)學分析技術(shù)等重點領(lǐng)域的發(fā)展，我國的基因測序產(chǎn)業(yè)發(fā)展從而也已進入了“快車道”，生命科學綜合解決方案行業(yè)出現(xiàn)國產(chǎn)替代趨勢。在國產(chǎn)替代背景下，基因測序作為醫(yī)療生態(tài)供給側(cè)的核心資源，在技術(shù)更迭下更得到了國家政策的大力支持。
得益于多年研發(fā)實力的積累和市場渠道的拓展，疊加行業(yè)發(fā)展紅利，華大智造業(yè)績增長趨勢明顯。2019年至2021年，公司營業(yè)收入分別為10.91億元、27.80億元、39.29億元，年均復合增長率為89.73%，增長迅速。
據(jù)悉，在實驗室自動化業(yè)務(wù)上，其近期推出“智惠實驗室”系統(tǒng)，據(jù)了解是一套可生長、可感知、自決策、自執(zhí)行的生命數(shù)字化平臺系統(tǒng)，將提供從樣本到數(shù)據(jù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化管理、環(huán)境要素監(jiān)控，最終實現(xiàn)標準化、模塊化、自動化、信息化、智能化的全面質(zhì)量管理，實現(xiàn)了從標準化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型成為定制化、智能化的典范。
雖然華大智造坦言，受疫情影響和持續(xù)時間無法預估，市場對公司產(chǎn)品未來需求存在不確定性，疫情緩和將使公司產(chǎn)品市場需求下降，進而導致業(yè)績短期波動。
但剔除疫情影響因素，華大智造業(yè)務(wù)仍錄得較大幅度增長。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年，華大智造實驗室自動化業(yè)務(wù)收入金額為1.11億元，較2019年同期增長88.05%，增速明顯。2021年與疫情不相關(guān)的實驗室自動化業(yè)務(wù)收入金額為1.65億元，較2020年同期增長49.05%。
總的來說，華大智造業(yè)績增長最主要是受益于行業(yè)發(fā)展，基因測序行業(yè)快速發(fā)展和實驗室自動化設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域擴展使得公司產(chǎn)品的需求大幅增加。
總體營收穩(wěn)健增長
2019-2021年，公司營收保持穩(wěn)定增長，分別為10.91/27.80/39.29億元，疫情對公司產(chǎn)品具有促進作用，2020-2021年，營收增速分別為154.73%和41.32%。2020年，歸母凈利潤由負轉(zhuǎn)正，2021年歸母凈利進一步擴大至4.84億。
隨著疫情帶動實驗室自動化設(shè)備的銷售，且外銷需求旺盛，整體市場價格提升，拉動20-21年毛利率，分別達到74.69%和66.44%。
產(chǎn)線維度上，公司核心業(yè)務(wù)基因測序在2019年之前，維持在90%的營收占比，受疫情影響，銷量放緩且營收占比下降，21年恢復達到12.76億元，而更切合抗疫需求的自動化產(chǎn)品銷售大幅提高，20-21年營收分別為20.62/21.93億元，營收占比均超過50%。
由于自動化產(chǎn)品在疫情中需求較大，且外銷占比提高帶動平均售價，20-21年產(chǎn)線毛利率接近80%水平，公司整體毛利率也有所提升。2019-2021年，基因測序業(yè)務(wù)毛利率有所提升，主要是產(chǎn)品換代使得BGISEQ-500平臺銷售減少，MGISEQ-2000平臺收入增加。
另外測序儀器裝機數(shù)的提高，業(yè)務(wù)中測序試劑產(chǎn)品的比例穩(wěn)步提升，由于規(guī)模效應(yīng)，測序試劑單位成本有所下降，整體毛利率提升。
2020年，受全球疫情影響，公司全自動產(chǎn)品在疾控、海關(guān)等機構(gòu)的需求增加，帶動產(chǎn)線銷售，20-21年新冠疫情相關(guān)收入分別為19.85/23.44億元，占當期營收的71.41%和59.67%，而測序業(yè)務(wù)在20年短暫受損。
隨著21年全球疫情的放緩，測序需求逐步恢復，21年非疫情收入為15.84億元，同比增長99.3%，并有望持續(xù)釋放需求，帶動測序業(yè)務(wù)的增長。
新業(yè)務(wù)板塊打造第二增長曲線
招股書顯示，華大智造主營業(yè)務(wù)收入由基因測序儀業(yè)務(wù)板塊、實驗室自動化業(yè)務(wù)板塊、新業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成。
據(jù)悉，華大智造的新業(yè)務(wù)板塊主要包括單細胞系統(tǒng)、遠程超聲機器人和BIT產(chǎn)品等。2019至2021年，其新業(yè)務(wù)板塊收入分別為2282.59萬元、7667.02萬元和4.28億元，整體呈上升趨勢。
其中，2020年及2021年，新業(yè)務(wù)板塊與疫情相關(guān)的收入分別為3153.37萬元和3.14億元，大幅對沖了受疫情影響，基因測序服務(wù)行業(yè)下游需求減少的基因測序儀業(yè)務(wù)板塊營收。
業(yè)內(nèi)人士分析，多元化的業(yè)務(wù)布局，是華大智造在最早的疫情沖擊中仍保持增長很重要的原因。反觀成立更早、在國際市場出于龍頭地位的Illumina，2020年產(chǎn)品和服務(wù)收入都出現(xiàn)了超過20%的下滑，很大部分原因就是因為其收入來源集中與科研客戶，而這部分客戶在2020年疫情爆發(fā)時需求大受影響。
展望未來，華大智造在招股書中表示，將繼續(xù)加強產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)，推進產(chǎn)品的升級換代，依托現(xiàn)有的技術(shù)積累，不斷創(chuàng)新，加強產(chǎn)品譜系的健全，以滿足覆蓋多種需求的自主可控的生命科學與生物技術(shù)工具和平臺，滿足各應(yīng)用場景的客戶，并致力于進一步降低基因測序成本，筑造我國生命科學技術(shù)領(lǐng)域的護城河。
浙公網(wǎng)安備 33010602000006號
智能制造網(wǎng)APP
智能制造網(wǎng)小程序
微信公眾號
