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湖北高天
7月1日，邁赫機(jī)器人自動(dòng)化股份有限公司(下稱“邁赫機(jī)器人”)正式提交創(chuàng)業(yè)板IPO招股書(shū)審報(bào)稿，這是該公司自2019年6月以來(lái)遞交的第三份創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)材料。
14日，邁赫機(jī)器人創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市獲得受理，公司本次擬募集資金4.72億元，將用于投資智能焊裝裝備系統(tǒng)及機(jī)器人產(chǎn)品升級(jí)擴(kuò)建項(xiàng)目(1.89億元)、智能環(huán)保裝備系統(tǒng)升級(jí)擴(kuò)建項(xiàng)目(1.84億元)、邁赫機(jī)器人研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(9886萬(wàn)元)等。
資料顯示邁赫機(jī)器人是一家為智能制造整體解決方案的公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是向客戶提供智能裝備系統(tǒng)、公用動(dòng)力及裝備能源供應(yīng)系統(tǒng)的研發(fā)、制造與集成以及規(guī)劃設(shè)計(jì)服務(wù)，產(chǎn)品及服務(wù)主要應(yīng)用于汽車(chē)、農(nóng)業(yè)裝備、工程機(jī)械及其零部件等行業(yè)領(lǐng)域。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，邁赫機(jī)器人營(yíng)業(yè)收入分別為5.38億元、7.01億元、7.33億元，凈利潤(rùn)分別為0.56億元、0.89億元、1.0億元。
除了基本信息外，招股書(shū)也呈現(xiàn)出公司目前客戶集中度高、產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降、應(yīng)收賬款賬面余額較大且快速增長(zhǎng)等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
客戶集中度方面，目前公司的主要下游客戶為國(guó)內(nèi)汽車(chē)整車(chē)制造商，從客戶角度的區(qū)域分布上看，2019年、2018年及2017年，公司來(lái)源于華北地區(qū)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為48.36%、42.44%、53.81%，華北地區(qū)訂單主要來(lái)源于中汽工程、北汽福田、寶沃汽車(chē)、天津福臻等客戶。
邁赫機(jī)器人表示，來(lái)源于華北地區(qū)的訂單占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例相對(duì)較高，若華北地區(qū)的客戶或業(yè)主發(fā)生重大不利變動(dòng)，會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
產(chǎn)品毛利率方面，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示該公司毛利率近年來(lái)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，且低于行業(yè)平均水準(zhǔn)。2019年度、2018年度及2017年度，邁赫機(jī)器人產(chǎn)品毛利率分別為19.23%、21.53%和21.74%。同行業(yè)平均值則為21.00%、23.69%和23.66%，比同行業(yè)公司平均值要低兩個(gè)百分點(diǎn)左右。
應(yīng)收賬款方面，至2019年底、2018年底和2017年底，該公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.72億元、1.93億元及8228.32萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為37.13%、27.52%及15.30%，應(yīng)收賬款賬面余額較大且快速增長(zhǎng)。
而公司2019年、2018年及2017年的凈利潤(rùn)分別為1.00億元、8900.60萬(wàn)元及5584.77萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為2663.33萬(wàn)元、-896.46萬(wàn)元和1956.05萬(wàn)元。其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額低于凈利潤(rùn)，且波動(dòng)較大。
招股書(shū)中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司處于高速成長(zhǎng)期，存貨、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目變動(dòng)較大，導(dǎo)致公司報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額低于凈利潤(rùn)且波動(dòng)較大。
除此之外，公司三年研發(fā)費(fèi)用均低于3%、銷(xiāo)售費(fèi)用與招待費(fèi)用的不合理均使得邁赫機(jī)器人創(chuàng)業(yè)板上市留有很大懸念。
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